元。這與阿里巴巴之前數億美元投資Magic Leap、Jet.com、Snap Inc.等美國知名公司相比微不足道。\ \ 據知情人士透露，今年早些時候，阿里巴巴負責美國投資的Michael Zeisser辭職，阿裡巴巴沒有從外部聘請接替人選，而是提拔曾在瑞信任職投資銀行家的Peter Stern。\ \ 阿里巴巴收縮在美投資正值美中兩國緊張關係不斷升級之際。特朗普政府一直不遺餘力地打擊中國在美國科技領域的投資。本周，特朗普決定通過加強美國外國投資委員會(CFIUS)，來保護美國智慧財產權。今年早些時候，螞蟻金服放棄收購速匯金，因為CFIUS出於國家安全的考慮阻止了這一交易。\ \ 「鑒於當前環境，他們還可以進行哪些不會招致CFIUS反對的投資還有待觀察，」阿里巴巴早期投資者GGV Capital管理合夥人Hans Tung說。「到那些更受歡迎的地方進行投資更合乎情理。」阿里巴巴拒絕置評。\ \ 阿里巴巴在美國的業務重點一直是說服美國企業通過其線上商城向中國消費者銷售產品，而不是與亞馬遜等對手爭奪美國消費者。阿里巴巴尋求投資美國初創企業，旨在幫助其瞭解新技術和新趨勢，以及與其亞洲核心電商業務形成互補。撰文/ Selina Wang\ \ #阿里巴巴 #限制中國在美投資 #螞蟻金服 #彭博社 Bloomberg\

國內生產總值(GDP)、經常專案帳戶的預期、主權評級以及股市債市市值。南非排名墊底，主要是經常項目赤字和低水準外匯儲備使然。\ \ 馬來西亞排名首位，主要得益於其優於其他國家的經濟增長前景、健康的經常項目盈餘狀況以及其貨幣實際有效匯率的下降。就菲律賓和印尼而言，強勁的GDP增長預期和本幣匯率估值的下降抵消了源於對外貿易逆差的感知風險。兩國貨幣政策機構也為其排名提供了支持，菲律賓央行5月份進行了2014年以來的首次政策利率上調，而印尼央行則已經兩次加息，其中包括週三旨在穩定本幣匯率的週期外利率上調。\ \ 「亞洲新興市場國家相比其他同類國家可能會繼續保持相對的韌性，因為其經濟和外部平衡狀況都相對比較堅實，」FPG Securities行政總裁Koji Fukaya說。「在風險模式開啟的市場中，人們不會太在意基本面，但當風險人氣開始消退時，人們便會變得較為挑剔，亞洲對於其中一些人而言可以提供一些安慰。」撰文/ Yumi Teso、Masaki Kondo、Hannah Dormido\ \ ＃亞洲 ＃新興市場 ＃馬來西亞\

報告給出國家安全方面的理由。根據政府資料，在美國銷售的汽車中幾乎有四分之一是進口的。\ \ 汽車進口關稅的威脅可能會迫使墨西哥和加拿大達成協議。特朗普週三上午發佈的推文中表示與中國的貿易協定可能「太難完成」，並可能需要「不同的結構」。\ \ 他在不到90分鐘後再次發佈推文稱，「很快將會有很重大的消息給我們偉大的美國汽車製造商。在經歷了幾十年把就業機會流失給其它國家之後，你們已經等了太長時間了！」。\ \ 1962年的貿易擴張法第232條賦予美國總統對危害國家安全的進口產品徵收關稅的權力。不過之前的歷屆政府對此條款的使用都相當謹慎。撰文/ Jenny Leonard 、Andrew Mayeda 、 Ryan Beene\ \ #特朗普 Donald J. Trump #汽車關稅 #232條款 #北美自由貿易協定 #彭博社 Bloomberg 彭博商業周刊 / 中文版\

為疏忽的良機。但願這點心得能夠幫助其他人避免類似命運。\ \ 《華爾街日報》如是總結這場災難的規模：「通用電氣在過去12個月損失的股票市值，是安然公司（Enron）在2001年轟然倒塌時蒸發市值的兩倍，超過雷曼兄弟（Lehman Brothers）和通用汽車（General Motors）在金融危機期間申請破產時損失的市值之和。從更長的時段來看，相較於2000年的股價峰值，通用電氣的市值已經蒸發了4600億美元。」\ \ 正如這段話所指出的那樣，這種事情已經發生過很多次，而且肯定還會發生。有幾股力量持續不懈地釀成這些錯誤。認識和理解它們，具有至關重要的意義。\ \ 生存偏見：基於我們所看到和記憶的事物來評估周遭的世界，是人類的一個自然傾向。這可能會扭曲我們對股價長期變化方式的認知。\ \ 在這方面，我最喜歡引用的例子是那些一度被遺忘，後來被重新發現的股票證書。這種情形每隔幾年就會重現一次。一個經典的例子是，有人在2000年時發現，他一年前以大約1.6萬美元購買的EMC股票現在價值約500萬美元；一個更近的例子是，有人忘記，後來又想起他曾經購買了一些比特幣。\ \ 所謂的教訓據說是，如果你只是購買一隻好股票或一項優質資產，並忘記了幾十年，你就能變得富有。我懷疑，這正是通用電氣員工用其退休帳戶「增持」該公司股票時的想法。\ \ 但這種觀念存在一個問題：只有在創造巨大財富時，這些故事才具有新聞價值。如果有人在2015年發現了一些佈滿灰塵的安然或雷曼兄弟股票，恐怕沒有哪位記者有興趣撰寫一篇題為「本地人在閣樓裡發現了毫無價值的股票證書」的報道。\ \ 這是生存偏見的一個經典例證。它可能會扭曲投資者對個人投資未來回報的預期。\ \ 不重視多元化：出於種種原因，人們不理解擁有一個廣泛多元化投資組合的價值。也許他們認為，這樣做表明他們對僱主不夠忠誠；也許這反映了一種彩票心態——僱主有可能成為下一個蘋果、亞馬遜或Alphabet（谷歌的母公司）。也許他們一廂情願地認為，多元化將讓他們損失一大筆潛在財富。\ \ 但每一個獲得公司股票的員工，也從同一個僱主那裡領取薪水。這是一種高度集中的財務風險。對於這些員工來說，將公司股票分散為廣泛的指數，是一種更為審慎的做法。他們不會擁有堪比世界首富貝佐斯（Jeff Bezos）的財富，但他們將過上幸福快樂，手頭寬裕的退休生活。這是一個理性而謹慎的權衡。\ \ 風險與回報密切相關：所有高預期回報的另一面是，獲得低回報的風險增加。在我看來，這是最重要的一條投資法則。要想獲得高於平均的回報，你就必須願意接受更高的風險水平。這意味著，有時候你會得到更低的回報，甚至蒙受損失。但投資，就是這樣運作的。\ \ 相反，如果你追求安全性，你就必須接受不可避免的低回報。不瞭解這些簡單的原則，是幾乎所有個人投資者犯下的最大錯誤。\ \ 沒有制定財務規劃：所有這些都回歸到為什麼當初投資股市這一基本問題。如果你的目標是發財致富，但願你能理解賠率這件事，有時候骰子會對你不利。但大公司的大多數員工最好建立一個更為明確的目標，比如攢錢買房、支付孩子念大學的費用，最重要的是，確保自己度過一段舒適愜意的退休生活。\ \ 倘若這些通用電氣員工制定了長期財務規劃，我相信大多數人都會發現一個顯而易見的事實：他們正在承受的風險已經超出實現這些目標所需的水平。\ \ 通用電氣股價暴跌已經給許多人帶來了巨大的痛苦，而這種不幸，原本是很容易避免的。（撰文：Barry Ritholtz）\ #通用電氣 #Enron #通用汽車 #雷曼兄弟 #Alphabet #蘋果 #亞馬遜\